債券兩三事

殖利率升高  ：  通膨升高、經濟展望好、升息、債券價格變低
殖利率降低  ：  通膨降低、經濟展望差、降息、債券價格變高

經濟展望差 ： 殖利率降低、債券價格變高
經濟展望好 ： 殖利率升高、債券價格變低

降息：殖利率降低、債券價格變高
(新債票面利率降低、舊債高票面利率也會使得舊債價格變高)

• 如 果市場利率持續下滑的話，已發行且債息相對較高的債券顯得較吸引人，因此該債券價格就會節節攀高，甚至會高過債券的面值，這時新的投資者通常要以高於面額 的價格，買入債券，而當這檔債券到期時，投資者僅會收到等同於債券面值的償還金額，所以當債券價格攀高時，新的投資者買入債券成本較高，使得其「殖利率」 即實質投資報酬率較之前下降

升息：殖利率升高、債券價格變低

• 當市場利率下跌，債券價格上漲；相反地，當市場利率上升，債券價格便會下跌。

殖利率對還沒持有債券卻想買的人來說當然是越高越好，因為可以賺的債息收益會比較高；

但是對於已經持有的人來說，代表的是手上的債券價值縮水，反而會希望殖利率越來越低。

如果市場利率持續下滑的話，已發行且債息相對較高的債券顯得較吸引人，因此該債券價格就會節節攀高，甚至會高過債券的面值，這時新的投資者通常要以高於面額的價格，買入債券，而當這檔債券到期時，投資者僅會收到等同於債券面值的償還金額，所以當債券價格攀高時，新的投資者買入債券成本較高，使得其「殖利率」即實質投資報酬率較之前下降


債券種類：  

美國財政部公債(政府公債)種類：

1. 國庫券(Treasury Bills)：到期日為90天至1年
2. 中期公債(Treasury Notes)：到期日為1年至10年
3. 長期公債(Treasury Bonds)：到期日為10年以上

上個月美國經濟數據墜落懸崖，經濟情勢宛如恐怖片。周三 (1 日) 美國公債價格飆升，殖利率大跌，刺激市場預期前景晦暗，除了美債以外的投資標的，如股票、期貨或其他高收益資產，恐陷落跌勢。

穆迪 〈 Moody ' s 〉 標準普爾 〈 S&P 〉 定義 Aaa AAA 品質極佳 可投資等級債等 Aa AA 品質佳 A A 品質優於平均 Baa BBB 品質中等 Ba BB 有些投機成分 高收益債券 B B 投機品質 Caa CCC 品質不佳 Ca CC 高度投機品質 C C 接近違約品質 - D 倒帳等級

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